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シラー先生でも予見不可能なのに | AMG Wealth Management - 資産運用アドバイザー
Ogura Manabu


イェール大学教授のロバート・シラー先生が珍しくWSJのインタビューに答えている。「バブルは予見できるのか」というレポーターからの質問に対して、

バブルは新しい情報に対して起こるもの。新しい情報が予見できないように、バブルも予見しにくい

ということを語っていた。

金融業に携わる人間であればかならず、バブルについてはその予見に挫折しているはずである。マーケットが先に新しい情報にどんどん反応していった結果、バブルは崩壊していく。それはマーケット参加者の1%からでも発生する事象である。

なので、シラー先生ほどの天才でもない私たちができることは「バブルを予測しない」ということになる。バブルを予測するから、いつも間違えてしまう。であれば、バブルを予測せずに、予測はあたらにあという前提で何ができるかということに知恵をしぼる。

私たちのポートフォリオの運営方法もそうである。バブルを予測することはできない、という前提で、過去の統計をもとに株式や債券、ヘッジファンドのアロケーションを決める。

バブルがバーストしたら? アセットアロケーションを変えるだけである。

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