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2015年4月利上げ? | AMG Wealth Management - 資産運用アドバイザー
Ogura Manabu









連銀議長イエレンが水曜日に行った記者会見によると、QE縮小は引き続き継続し、縮小終了から半年程度でゼロ金利政策を解除する可能性がある、とのこと。

2015年中は金利ゼロの資産価格上昇を見込んでいたのが、早ければ2015年の4月には金利が上昇することになるかもしれないということで市場は神経質になっている。

それに加えて、イエレン議長は2.5%のインフレ、6,5%の失業率に言及しなかった。これは過去のフォワードガイダンスからするとやや異質のものに思える。「失業率について、完全雇用とどれくらいの乖離があるかを見ながら判断する」という曖昧なもの。

2.5%、6.5%などはっきりとしたしきい値ではなくより質的な観測をするというと聞こえはいいが、市場期待を醸成するためにフォワードガイダンスを行うというその主旨はやや損なわれた。

今後また明確なフォワードガイダンスが復活するのかもしれないが、しばらくはイエレン議長の発言の「裏を読む」みたいな、フォワードガイダンス以前のような状態が続きそうだ。

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